가격이 모든 것을 반영한다
Price discounts everything
시장 가격은 알려진 모든 정보·기대·심리를 반영한 결과물입니다.
뉴스가 나오기 전부터 그 정보를 가진 사람들의 매매가 가격에 미리 반영됩니다.
"호재 발표 후 매수"는 이미 늦은 경우가 많습니다 — Buy the rumor, sell the news.
기술적 분석의 출발점이자 효율적 시장 가설의 기본 전제입니다.
이 격언이 나오게 된 배경
이 원칙은 19세기 말 다우 이론(Dow Theory)의 6대 원칙 중 하나로 처음 정형화됐습니다.
월스트리트 저널 창업자 찰스 다우(Charles Dow)가 1899~1902년 사설에서 정리한 내용을 윌리엄 해밀턴이 1922년 「The Stock Market Barometer」로 체계화했습니다.
이후 효율적 시장 가설(EMH·Eugene Fama, 1970)의 기본 명제가 되었습니다.
기술적 분석·차트 분석의 모든 출발점이 이 한 줄입니다.
이렇게 하면 잘됩니다
가격을 가장 우선 신호로 보는 트렌드 추종 전략(Trend Following)은 이 원칙의 가장 직접적 적용입니다.
추세 추종 펀드들은 1980년대 이후 통계적으로 시장 평균 이상의 수익을 내왔습니다.
뉴스를 분석하기보다 가격 자체에 따르는 시스템 트레이딩이 효과적인 이유입니다.
복잡한 분석보다 "가격이 어디로 가고 있는가"가 더 정직한 정보입니다.
이렇게 하면 망합니다
"실적 좋은데 왜 떨어지지" "악재 없는데 왜 빠지지"라며 가격을 무시하는 사람은 본인이 모르는 정보를 시장은 알고 있다는 사실을 놓칩니다.
엔론·테라루나 등 모든 큰 사고는 가격이 먼저 빠지고 뉴스는 나중에 나왔습니다.
가격이 신호라는 사실을 무시한 매수가 큰 손실로 이어진 사례가 일관됩니다.
가격을 믿지 못하면 어떤 분석도 결국 통하지 않습니다.
