현금 포지션도 포지션이다
Sitting in cash is a position
현금을 들고 있는 것 자체가 하나의 매매 결정입니다.
시장이 좋지 않을 때 현금 비중을 늘리는 것이 가장 적극적인 자산운용입니다.
"항상 풀투자"라는 자세는 시장 변동에 무방비합니다.
"현금은 무위험 자산이 아니라 옵션 자산"이라는 인식이 핵심입니다.
이 격언이 나오게 된 배경
이 원칙은 워런 버핏이 평생 강조한 자세입니다.
버크셔 해서웨이는 항상 자본의 20~30%를 현금·단기채로 보유합니다.
버핏은 "기회가 없을 때는 가만히 있는 것이 정답"이라는 같은 메시지를 자주 강조합니다.
하워드 막스도 "현금이 가장 매력적인 시기가 있다"고 분석합니다.
이렇게 하면 잘됩니다
시장 환경에 따라 현금 비중을 10~50%까지 유동적으로 조정하는 투자자는 폭락기에도 매수 기회가 있습니다.
예: 시장 거품 시 현금 30%·폭락 후 현금 5% — 동적 자산배분.
현금이 곧 다음 강세장의 매수 자본이 됩니다.
"현금의 옵션 가치"를 인식하는 자세가 핵심입니다.
이렇게 하면 망합니다
"풀투자가 정답"이라며 현금 없이 100% 운용하면 폭락 시 매수 기회를 놓칩니다.
한 번의 폭락으로 회복까지 5~10년 걸리고 그 사이 다음 기회도 놓칩니다.
현금 부족이 가장 큰 기회비용을 만듭니다.
"항상 풀투자"는 평균 이하의 결과로 끝나는 가장 흔한 패턴입니다.
