남들이 절망할 때 사라
Buy at the point of maximum pessimism
시장에서 가장 큰 수익은 항상 최대 비관 시점에 매수한 사람에게 돌아갑니다.
대중이 모두 "끝났다"고 할 때가 보통 바닥 근처입니다.
단, 단순한 반대 매매가 아니라 가치 평가에 근거한 역행 매수여야 합니다.
용기와 분석이 함께 있어야 가능한 매매입니다.
이 격언이 나오게 된 배경
이 원칙은 존 템플턴(John Templeton)이 가장 자주 인용한 격언입니다.
템플턴은 1939년 2차대전 직전, 1960년대 일본, 1990년대 한국 외환위기 — 모두 최대 비관 시점에 매수해 큰 수익을 냈습니다.
워런 버핏도 "Be greedy when others are fearful"이라는 같은 메시지를 1986년 주주서한에서 정리했습니다.
월스트리트 가치 투자자들의 공통 원칙입니다.
이렇게 하면 잘됩니다
시장 폭락 직후·VIX 30+ 시점에 분할 매수하는 전략은 통계적으로 큰 수익을 가져옵니다.
2008년 12월·2020년 3월·1998년 외환위기 — 모든 폭락 직후 매수가 큰 수익으로 이어졌습니다.
용기가 부족한 사람은 이 매매를 못 합니다.
"두려운 시점에 사는 능력"이 큰 자본을 만듭니다.
이렇게 하면 망합니다
최대 비관 시점에 같이 두려워서 매도하면 가장 비싼 가격에 팔게 됩니다.
폭락 직후 공포에 매도한 투자자는 평균 1년 안 +50%+ 반등을 놓칩니다.
대중과 같은 방향에서 매매하는 사람은 항상 늦습니다.
"공포에 사는 것"이 가장 어렵지만 가장 큰 수익의 원천입니다.
