경기 사이클을 읽어라
Read the business cycle
경기 사이클(확장·정점·수축·바닥)이 모든 자산 가격에 영향.
같은 자산도 사이클의 위치에 따라 매매 매력이 다름.
"사이클 인식"이 자산배분의 출발.
거장 매크로 분석가의 공통 자세입니다.
이 격언이 나오게 된 배경
이 분석은 1970년대 매크로 헤지펀드들이 정립한 자세입니다.
레이 달리오의 「Principles」에서 깊이 다룹니다.
하워드 막스의 「Mastering the Market Cycle」(2018)이 정통 텍스트.
거장 매크로 분석의 정통 도구입니다.
이렇게 하면 잘됩니다
경기 사이클 위치 분석 + 자산배분 조정하는 투자자가 매크로 우위를 누립니다.
확장기 — 주식·하이일드 ↑·수축기 — 채권·금 ↑.
사이클 인식이 자산배분의 가장 강력한 도구.
거장의 공통 자세.
이렇게 하면 망합니다
경기 사이클 무시하고 동일 자세로 매매하면 사이클 충격에 큰 손실.
거품 시점 비중 확대·바닥 시점 매도 — 가장 흔한 손실 패턴.
"사이클 무시"가 매크로 매매의 빈틈.
시기 인식 부재가 평균 이하의 원인.
