모든 자산이 같이 떨어질 때가 있다
In a crisis, correlations go to one
금융위기 등 극단 상황에서는 모든 자산이 동시에 빠집니다.
평소 분산효과가 사라지고 상관계수가 1에 수렴.
"위기 시 분산이 안 통한다"는 인식이 핵심.
극단 위기에 대한 별도 대비 필요.
이 격언이 나오게 된 배경
이 패턴은 2008년 금융위기에서 가장 극단적으로 검증됐습니다.
주식·하이일드·부동산·산업금속 — 모두 동시 -40~50% 폭락.
나심 탈레브의 「Black Swan」에서 깊이 다룹니다.
거장 위험관리의 정통 메시지.
이렇게 하면 잘됩니다
포트폴리오에 현금·금·풋옵션 등 진짜 비상관 자산을 일정 비율 유지하는 투자자가 위기에도 살아남습니다.
"분산 + 비상 자산"의 이중 보호.
평소 분산만으로 부족한 환경 인식.
극단 위기 대비 = 자본 보존의 본질.
이렇게 하면 망합니다
"분산했으니 안전하다"고 모든 환경을 가정하면 위기 시 큰 손실.
2008년 — 평범한 분산 포트폴리오들 -40% 손실.
극단 시기 대비 부재가 가장 비싼 위험관리 실수.
평소 위험관리만으로 위기 시 부족합니다.
