같은 업종 내에서 비교하라
Compare within the same industry
종목 평가는 같은 업종 내 비교가 가장 정확합니다.
업종마다 PER·PBR·성장률 평균이 다르기 때문입니다.
"이 업종 평균 대비 어디에 있나"가 핵심 분석.
단순 절대값 비교는 잘못된 결론으로 이어집니다.
이 격언이 나오게 된 배경
이 원칙은 펀더멘털 분석의 정통 자세입니다.
벤저민 그레이엄의 「Security Analysis」에서도 같은 메시지를 강조합니다.
워런 버핏도 "같은 업종 비교 없이는 분석이 무의미"라고 합니다.
회사 분석의 가장 기본 출발점입니다.
이렇게 하면 잘됩니다
같은 업종 내 PER·PBR·성장률을 비교하는 투자자가 정확한 평가를 합니다.
예: 은행주 PER 평균 8배 vs 기술주 PER 평균 25배 — 절대값 비교 무의미.
"업종 내 상대 비교"가 깊은 분석.
같은 업종 안에서의 우위 발굴이 알파의 원천.
이렇게 하면 망합니다
업종 다른 종목들을 절대값으로 비교하면 잘못된 결론에 도달합니다.
"이 종목 PER 5배니까 싸다 vs 저 종목 PER 30배니까 비싸다"는 단순 비교는 무의미.
업종 차이 무시는 가장 흔한 분석 실수.
"같은 업종 안에서 비교"가 분석의 기본입니다.
