강세장은 비관 속에 태어나 회의 속에 자라고 낙관 속에 무르익어 행복감 속에 죽는다
Bull markets are born on pessimism, grow on skepticism, mature on optimism, and die on euphoria
존 템플턴의 시장 사이클 4단계.
비관 → 회의 → 낙관 → 행복감.
행복감 정점이 강세장의 끝.
시장 사이클 분석의 정수.
이 격언이 나오게 된 배경
이 격언은 존 템플턴(John Templeton)의 가장 유명한 표현입니다.
시장 사이클의 4단계 분석.
하워드 막스의 「Mastering the Market Cycle」도 같은 메시지.
거장 매크로 분석의 정수입니다.
이렇게 하면 잘됩니다
사이클 4단계 인식 + 시기에 맞는 자세 전환하는 투자자가 큰 알파.
비관 시 매수·행복감 시 매도.
"사이클 인식 + 역행"의 결합.
거장의 정통 도구.
이렇게 하면 망합니다
사이클 인식 없이 행복감 시기에 큰 매수하면 정점에서 잡힙니다.
닷컴버블·서브프라임·코인 — 모두 행복감 정점에서 폭락.
"사이클 무시"가 매크로의 가장 큰 빈틈.
시기 인식 부재가 가장 비싼 매매.
